“Според нас все още има голяма вероятност за ниски нива на растеж в Съединените щати”, заяви Клаус Глазер, директор “Инвестиции” в Райфайзен Кепитъл Мениджмънт, Виена. “Тази теза се подкрепя от слабите данни от пазара на недвижими имоти в САЩ, както е било и при предишни фази на рецесия. Прогнозата ни за 2008 г. е реалният Брутен вътрешен продукт на Съединените щати да нарасне с 1,3 %”.
Тъй като корпоративните печалби се движат паралелно със забавянето на икономическия растеж, през предстоящите месеци и тримесечия се очакват по-ниски нива на печалби на компаниите и нови дъна на акциите. На мечия пазар през 2000-2002 г. пазарът също реализираше краткотраен растеж и след това отново поемаше надолу. При движения в противоположната посока в средносрочна перспектива, 200-дневната крива формира линия на съпротива, като по този начин пазарът среща бариера. И за Еврозоната се прогнозира по-нисък растеж от около 1,7 % Като последица от сътресенията на капиталовите пазари и забавянето на американската икономика, през последните месеци в почти всички сектори в Европа се наблюдаваха отрицателни ревизии на перспективите за печалби, като в последно време мащабът им чувствително се увеличи. Според анализите европейските акции все още са атрактивни, въпреки по-ниските очаквания за корпоративни печалби. Дори и през следващите месеци да се прогнозират нови отрицателни ревизии на печалбите, актуалните котировки на акциите вече отразяват този песимизъм. Увеличените рискове пред икономиката ще доведат до един продължителен период на волатилност и на фондовите пазари.
Корпоративните данни все повече сочат, че забавянето на икономиката ще се отрази на кредитните пазари. Поради тази причина, след временния отдих пазарът ще поеме надолу. В период от една година, обаче, очакваме капиталовите пазари да бъдат подкрепени от понижения на лихвите в Съединените щати и подобряващите се икономически перспективи, като в крайна сметка ще се реализират печалби. Въпреки това, перспективите пред развиващите се пазари се градят върху стабилни основи. Прогнозите за ръста на БВП през 2008 г. се движат около нива от 7 % - малко под равнищата от миналата година. С оглед на актуалните прогнози, развиващите се пазари допринасят с над 50 % за световния икономически растеж, а като се отчете паритета на покупателната способност - дори 80 %.
Ключов фактор е нарастващото вътрешно потребление, както и увеличаващите се корпоративни печалби Въпреки растящата независимост на развиващите се икономики, все още е твърде рано да се говори за откъсване и независим икономически цикъл. В средносрочен план, перспективите за развиващите се пазари остават положителни. Икономическите данни и корпоративните резултати на отделните държави продължават да регистрират силен растеж. При все това, остава открит въпросът, до каква степен проблемите в сектора на недвижимите имоти и кредитирането са решени и дали влиянието на глобалната икономика под формата на рецесия, ще бъде по-силно от очакваното.
