Изминалата 2006 г. бе изключително успешна за регулирания пазар на ценни книжа в България. Този факт, повлиян и от присъединяването на България към Европейския съюз, постави на дневен ред въпроса за интеграцията на българската фондова борса и капиталов пазар, включително чрез приватизация на държавния дял в БФБ София АД и Централен депозитар АД. Своето мнение по темата изрази изпълнителният директор на фондовата борса Бистра Илкова.
Г-жо Илкова, имате ли фаворити сред чуждите борси, заявили интерес към закупуването на дял от Българската фондова борса (БФБ) и какви впечатления оставиха вашите кандидат-партньори?
- Както е известно, през изминалата година няколко европейски борси и борсови обединения официално декларираха желанието си да придобият държавния дял в капитала на Българската фондова борса, възлизащ на 44 %. Става въпрос за скандинавско-балтийското обединение ОМХ, Франкфуртската фондова борса (Deutsche Boerse), Италианската фондова борса (Borsa Italiana), Виенската фондова борса (Wiener Boerse), Атинската фондова борса (Hellenic Exchanges), а отскоро и Варшавската фондова борса. Само фактът, че се проявява такъв голям интерес и се конкурират толкова много борси, е показателен, че БФБ не само се ползва с много добър международен авторитет, но има и значителен потенциал за развитие. Представители на тези борси посетиха България и се срещнаха с ръководството на БФБ, на Министерството на финансите и Комисията за финансов надзор. Организирани бяха и презентации пред инвестционните посредници-членове на БФБ. Веднага ще кажа, че всеки от тези кандидат-купувачи на държавния дял направи интересни предложения за бъдещото стратегическо партньорство с БФБ. На този етап не може да говорим за определен фаворит, тъй като предложенията на всички кандидати са много сериозни и съдържат дългосрочна визия за развитието на българския капиталов пазар. Нещата ще станат по-ясни, когато правителството изработи стратегията и процедурата за приватизация на държавния дял.
Как ще се отрази върху пазара интеграцията на Българска фондова борса с чужда борса? - Нашите очаквания са, че интеграцията на БФБ към водеща европейска борса или борсово обединение ще гарантира едно стабилно развитие на българския капиталов пазар, ще облагодетелства участниците на пазара, ще осигури нови инвестиционни потоци към нашата страна и съответно ще разшири достъпа на българските инвеститори към европейските фондови пазари. Ние добре съзнаваме, че ако останем сами и встрани от интеграционните процеси, трудно ще се справим занапред с предизвикателствата на глобализиращите се финансови процеси и растящата конкуренция на фондовите пазари.
Кой е най-успешният вариант за интегриране? - Инвестиционната общност в България се обедини около следното становище: БФБ трябва да се интегрира с такъв стратегически партньор, който да е достатъчно мощен и да има потенциал, който ще допринесе за развитието на местния пазар, разполага със собствена платформа за търговия с акции и деривати и няма да прехвърли бизнеса към собствената си страна. Борсата е особен вид институция от национално значение и затова тя трябва да запази своята идентичност и относителна самостоятелност.
Какви са намеренията Ви за развитието на борсата през тази година, освен интеграцията? - Основен приоритет за нас ще бъде технологичното обновление на търговската система на БФБ, за да можем да отговорим на нарас- тващите изисквания на участниците на пазара. През тази година ще продължим засиления процес за общата популяризация на борсата, за изтъкване предимствата на публичния статут и възможностите за финансиране през капиталовия пазар, защото той е насочен към ликвидността на пазара. Предстои провеждането на трета регионална кръгла маса, като досега бяха организирани вече две (във Варна през миналата година и във Велико Търново през февруари т.г.). Може би ще успеем в рамките на годината да обхванем и цяла България. Ще работим и в тясно сътрудничество с Асоциацията на фондовете за доброволно пенсионно осигуряване, тъй като тя обединява големи институционални инвеститори, каквито са пенсионните фондове. Те изпитват глад за нови емисии и нови ценни книжа, в които да инвестират набраните си средства, за да осигуряват необходимата доходност за осигурените лица. При наличие на подходящи дългосрочни инструменти като общински облигационни емисии, те са готови да инвестират в тях “дългите” си пари.
Ще има ли нови емисии и увеличения на капитали през 2007 г.? - Надяваме се, че през тази година ще има много нови емисии и увеличения на капитали. Комисията за финансов надзор вече потвърди проспектите за вторично публично предлагане на три дружества, както и проспектите на няколко нови дружества със специална инвестиционна цел. Инвестиционните посредници в момента изготвят 10-15 проспекта за емисии от всякакъв тип - облигации, акции, АДСИЦ, IPO и др. Надявам се, че в резултат на провежданите от нас кръгли маси ще има и нови компании, които ще открият предимствата на публичността.
Как работи Борсата с малките и средни предприятия? - Желанието на БФБ-София е да помогне на малкия и среден бизнес да открие и да научи повече за алтернативния начин за финансиране, а именно чрез фондовата борса. Това ще стане обаче, ако има съответните предпоставки. На 16 януари между “Българска фондова борса - София” АД и Изпълнителната агенция за насърчаване на малките и средните предприятия бе подписан меморандум за сътрудничество между двете институции. Този документ предвижда партньорство между организациите, като основният приоритет е популяризация дейностите на Борсата и Агенцията в интерес на членовете и клиентите си и на малките и средните предприятия.
Какво е мнението на инвестиционната общност по отношение на системата за онлайн търговия COBOS? - COBOS доказа своята ефективност през изминалите години. Вече над 60 % от сделките се осъществяват чрез тази система.
Очакват ли се нови първични публични предлагания през 2007 г.? - Този начин за листване на компаниите набира все по-голяма популярност. През 2004 имахме две IPO, следващата година - три, а през миналата година - четири. През тази година вече няколко компании обявиха, че ще направят IPO като начин за увеличение на капитала на дружеството и превръщането му в публично. Определено може да очакваме нови първични публични предлагания.
