fbpx Историческо развитие на капиталовия пазар в България | твоят Бизнес - списание за предприемчивите българи

Историческо развитие на капиталовия пазар в България

етикети

Българският капиталов пазар се заражда в началото на XX век. Първият Закон за борсата е приет през 1907 г. и регулира структурата и дейността на фондовата и стоковата борси. На 15 април 1914 г. с царски указ № 7
се разрешава учредяването на първата истинска фондова борса в България. Първончално се търгуват акции на 21 дружества с основен капитал 81 млн. лв. През 30-те години борсовата търговия бележи относителен разцвет. На фондовата борса се реализира значителен оборот, листирани са около 30 компании. След II-та Световна война фондовата борса прекратява дейността си.

Натиснете върху таблицата за да я видите в реален размер

Българският капиталов пазар възобновява своето съществуване през 1991 г. с приемането на Търговския Закон. В края на същата година се създава и “Първа Българска Фондова Борса” АД. В периода 1992-1994 г. в страната се създават около 20 фондови борси. Пазарът е нерегулиран и функционира без ясни правила до приемането на Закона за ценните книжа и фондовите борси
през юли 1995 г. Създава се Комисия по ценните книжа
и фондовите борси /КЦКФБ/. В края на 1995 г. повечето регионални фондови борси се обединяват с “Българска фондова борса” АД, която остава единствената действаща борса в страната. Другата основна институция на капиталовия пазар - “Централен Депозитар” АД
е основана през 1996 г.

През 1996 г. КЦКФБ въвежда изискването всички листирани компании на борсата да имат одобрен проспект. Тъй като нито една от компаниите, търгувани на борсата, не отговаря на изискването, “Българска фондова борса” АД преустановява търговията
с ценни книжа.
Тя бива възобновена след една година, когато борсата получава лиценз от КЦКФБ. Първата търговска сесия се провежда на 21.10.1997 г. Първоначално търговията е концентрирана на свободен пазар, където се търгуват акциите на дружествата, участвали в първата вълна на масовата приватизация.

В началото на 1998 г. на официален пазар
е регистрирано първото дружество –
“Елкабел” АД, като през 1999 г. броят на дружествата, търгувани на официален пазар, нараства до 32. Общият брой на търгуваните дружества през 1999 г. е 859, а през 2000 г.
спада до 509, главно за сметка на неликвидните дружества, които са отписани от публичния регистър на Държавната Комисия по Ценни Книжа /ДКЦК/.
На 06.12.2001 г., ДКЦК официално лицензира БФБ-София да организира Неофициален пазар на ценни книжа, който да замести Свободния пазар и да постави ясни условия и критерии за търговия и регулиране на всички дружества, търгувани на борсата.

През декември 1999 г. Народното събрание прие Закона за публично предлагане на ценни книжа /ЗППЦК/. Той създава условия за ефективна защита на инвеститорите, за стабилност на пазара, спазване принципите на равнопоставеност на участниците, прозрачност и необратимост на сделките,
за динамика и глобализация на капиталовите пазари.
През март 2003 г. ДКЦК е заменена от нов регулативен орган - Комисията за финансов надзор, който да регулира и контролира дейността на няколко финансови (небанкови) сектора. Новосъздадената комисия отговаря за защитата на интересите на инвеститорите, регулира емитирането на ценни книжа и търговията с тях, както и дейността на инвестиционните дружества -
включително пенсионни фондове и застрахователни компании.

Структура и управление на Българска Фондова Борса (БФБ)
“БФБ – София” АД е акционерно дружество с преобладаващо частно участие. Държавата участва в капитала на борсата с апортна вноска. Останалите акционери са местни и чуждестранни юридически и физически лица. Над 2/3 от тях (с изключение на държавния дял)
са финансови институции – банки, финансово-брокерски къщи,
застрахователни дружества. Хиляда акции от капитала на
БФБ-София АД дават право на членство, ако притежателят им е лицензиран инвестиционен посредник.