многообразието от активи създава своеобразна “джунгла”, сред която съвременният инвеститор трябва да се ориентира Всяка инвестиция е свързана с известна доза риск, който може да бъде ограничен чрез диверсификация. Именно по тази причина, оценката на една инвестиция трябва винаги да се прави в контекста на портфейл от активи, вземайки предвид, разбира се, и общата макроикономическа картина. Важно е за “портфейл” да не се мисли просто като чисто финансово-инвестиционен термин, а като съвкупност от активи, с които всеки човек, в една или друга степен, разполага. Всеки трети, пълнолетен гражданин в България, притежава собствено жилище и почти всеки - редовен, месечен доход, и определен свободен паричен ресурс. Значителният ръст на цените на земята и недвижимите имоти, като цяло, увеличи неколкократно богатството на всеки собственик на имот в България, както и възможностите за финансиране на алтернативни инвестиции. Отправната точка на всеки инвеститор при създаването на портфейл е съпоставката между очакваната възвръщаемост, която желае да получи и недиверсифицируемото ниво на риск. Според склонността си към по-голяма или по-малка сигурност, инвеститорите могат да предпочетат деривативи или договори за разлика върху акции (ДЗР) пред обикновени акции, както и държавни ценни книжа (ДЦК), пред корпоративни облигации. Деривативите върху активи, както и марджин-покупките, при които печалбите и загубите се мултиплицират, предлагат висока потенциална възвръщаемост при по-висока степен на риск. В същото време,
облигациите осигуряват на инвеститорите фиксирано плащане и по-голяма сигурност След като намери най-подходящата комбинация от риск и възвръщаемост, всеки инвеститор трябва да отчете и влиянието на макроикономическите фактори. Естествено е, във фаза на икономическа експанзия, по-голяма част от стойността на портфейла да се инвестира в акции, при активно ползване на способи за увеличаване на доходността, като, например, марджин-покупките (или, използване на лостов ефект при търговията). Общото между тези книжа е, че отразяват право на собственост и следователно участие на инвеститорите в разпределението на добавения в икономиката продукт.
Нарасналото търсене увеличава инфлацията и намалява реалната доходност на книжата с фиксиран доход като ги прави сравнително по-непривлекателни за инвеститорите в условията на експанзия. Последващо забавяне на икономическата активност обикновено се изразява в спад в търсенето на стоки и услуги, както и води до по-ниски цени, а оттам, съответно, и до по-ниски корпоративни печалби. В подобна ситуация, нараства делът на ценните книжа с фиксиран доход в портфейлите на инвеститорите, които търсят запазване на доходност. Алтернатива за инвестиране, особено в условията на комбинация от ниска икономическа активност и относително висока инфлация, каквато се наблюдава в някои от развитите пазари в момента, остават покупките на ценни метали, като златото и среброто.
За контакти тел. 02/ 811 50 50 е-mail: office@deltastock.bg www.deltastock.bg