Българските инвеститори са изправени пред решаващ момент. Докато цените на недвижимите имоти продължават да растат с впечатляващи темпове, глобалните капиталови пазари предлагат по-висока реална доходност - при по-ниски разходи и значително по-голяма ликвидност. Това коменитира в анализ експертите от Freedom24.
Инфлацията изяжда спестяванията
По данни на Националния статистически институт (НСИ) кумулативната инфлация за периода август 2020 – август 2025 г. надхвърля 40%. Това означава, че покупателната способност на 100 000 лв., спестени през 2020 г., днес е еквивалентна на около 60 000 лв. В такава среда сравненията между пазара на имоти и инвестициите на капиталовите пазари вече не се свеждат само до доходност, а и до защита на капитала от обезценяване.
Недвижими имоти: стабилен актив, но с висока цена
Жилищният пазар в България продължава да се разширява. Според индекса на цените на жилищата (BIS/FRED) стойността му се е повишила с около 75% за пет години – от 128.1 през първото тримесечие на 2020 г. до 224.5 през първото тримесечие на 2025 г.
В София средната цена на квадратен метър достига 1 800–2 200 евро, а в някои райони ръстът е до 16% годишно. Въпреки това брутната доходност от наеми е около 4–4.5%, а след данъци и разходи реалната нетна доходност се понижава до около 2.5–3.5%.
Към това се добавят и транзакционни разходи между 5% и 10%, както и ниска ликвидност – фактори, които ограничават ефективността на имотните инвестиции.
Глобалните пазари - по-висока доходност и гъвкавост
За същия период глобалните фондови индекси показват значително по-силен растеж. MSCI World Index (total return) се увеличава с около 170%, а S&P 500 – с над 200%. Дори след корекция за инфлация, инвестициите в глобални борсово търгувани фондове (ETF-и) носят реален прираст от 6–7% годишно. Това подчертава предимствата на по-широката диверсификация и лесния достъп до ликвидни активи.
Балансирани портфейли
Анализи на независими финансови платформи показват, че балансирани портфейли – например 60% глобални акции и 40% облигации или депозити – осигуряват около 5% реален растеж при умерен риск. Въпреки краткосрочните колебания, каквито се наблюдаваха при технологичните акции в началото на 2025 г., диверсифицираният подход доказва своята устойчивост в дългосрочен план.
Баланс между стабилност и растеж
Недвижимите имоти остават важен елемент от финансовото планиране на българските домакинства – предлагат стабилност и реален актив. Но при продължаваща инфлация и предстоящото присъединяване към Еврозоната през 2026 г., все по-важно става изграждането на балансиран подход – с експозиция както към реални активи, така и към глобалните капиталови пазари. Такъв подход може да осигури не само запазване на стойността, но и реален растеж на личното богатство.
